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指數投資,化繁為“E”

 

字體大小:大  小  來源:[]    日期:2019-12-16  

 
 
 

1213日,“中國ETF十五周年”高峰論壇易方達基金專場在廣州成功舉辦。上交所相關負責人、各渠道合作伙伴、媒體記者、投資者等共計700余名嘉賓出席了本次活動。

 

上交所劉逖:持續完善ETF布局,發展ETF衍生品市場

上海證券交易所副總經理劉逖先生出席并做了精彩發言。他表示,十五年來我國ETF市場規模穩步上升、產品類型不斷豐富、市場創新層出不窮,ETF市場的資產配置和財富管理功能初步顯現。目前上交所上市ETF超過170個,標的資產范圍已經覆蓋股票、債券、貨幣、黃金及境外資產,較好滿足了投資者多元化的資產配置需求。其中僅跨境ETF就包括標普500ETF、納斯達克100ETF、德國DAX指數ETF以及日本和中國香港地區標的ETF等,由易方達管理的HETF還是國內規模最大的跨境ETF

 

上海證券交易所副總經理劉逖先生致辭

近幾年上交所持續創新,不斷豐富ETF投資標的,助力實體經濟轉型、助推資本市場對外開放。劉逖先生表示,上交所對基金市場的戰略定位是“一所連百業,一市跨全球”,希望能讓投資者通過這一市場很便利地買到各行各業、全球各地的資產。未來上交所將繼續秉承服務投資者和服務實體經濟的初心,努力把基金市場建設成為具有較大規模、覆蓋多類資產、聯接場內和場外、跨越境內和境外的市場樞紐。

具體而言,上交所將從以下幾方面繼續推動ETF市場穩健發展:一是繼續完善產品線布局,擴大標的范圍,積極鼓勵和支持基金公司開發更多主題ETF、行業ETF、跨境ETF,加快研究推出增強型ETF和主動型ETF,探索更多跨境市場互聯互通。二是持續優化基金交易機制,研究推出集合申購業務,優化ETF申購安排。在不損害原有持有人利益前提下,定期允許投資者用單只或多只成份股申購ETF份額,提高投資者參與積極性。三是大力發展ETF衍生品市場,推出更多期權品種,有效擴大基礎市場規模,并為ETF持有者提供更多風險管理和增強收益精準投資的工具。四是持續加強ETF市場推廣和投資者培育,提高產品認知度。 

中國ETF市場未來還有很長的路要走,這離不開投資人、基金管理人、交易所等各方共同努力。期待中國ETF市場下一個輝煌的十五年,期待盡快迎來一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

 

易方達基金:做值得客戶終身托付的資產管理公司

今年是中國ETF業務誕生十五周年,也是ETF步入下一發展階段的新起點。ETF作為“能像股票一樣交易的基金”有其獨特的功能,它的發展有利于間接融資向直接融資的轉變、也有利于資本市場的可持續繁榮,未來必定會取得更大的發展。

對投資者而言,ETF實際上可以視作一種“指數股”。投資者選擇這種產品時,要想清楚自己的需求,也要處理好股票和ETF之間、主動基金和指數基金之間、普通指數基金和ETF之間的三層關系。

作為ETF管理人,易方達基金的自我要求是,做一家值得投資者終身托付的資產管理公司。這意味著公司員工在每一個決策、每一次執行上的選擇都要擔得起客戶終身托付的這份信任,而很多時候塑造一個人的價值判斷標準、最終決定他行為選擇的是文化。文化對人的濡染,潛移默化、深入骨髓;文化對人的影響,不由自主、不由分說。因此,做一家值得投資者終身托付的公司,絕不僅僅仰賴于能力和制度建設,最核心、最根本、絕不可忽視的是文化建設,易方達會用幾十年來做這件事。

 

上交所宋文婕:通過期權可優化ETF資產配置

上交所產品創新中心宋文婕女士從期權的定義、類型及特點入手,對其功能及具體操作策略做了深入淺出的交流。她表示,通過合理的投資策略,期權可以實現保險策略、增強收益、優化資產配置、波動率交易等功能。同時提醒投資者提高風險防范意識,遠離非法交易平臺。

 

上交所宋文婕女士現場分享

中信建投黃文濤:布局核心資產是首選

中信建投宏觀經濟與固定收益首席分析師黃文濤先生做了2020年宏觀經濟與資本市場展望。黃文濤判斷,由于逆周期政策集中短暫發力,明年一季度經濟有望實現開門紅。但隨著政策效果衰減,二季度后經濟也可能會逐漸走弱。

由于CPI持續攀高和經濟走穩,國債收益率或有上升空間。但同時一部分長期資金、海外資金和絕對收益賬戶已經開始配置國債,收益率上升的空間不宜高估。未來2個月,10年國債收益率或處于磨頂階段。春節前后待經濟增長和CPI數據明朗,交易性機會可能開始顯現,2020年應是利率債的收獲大年。經濟周期、金融周期向下,企業債務重整仍是大勢所趨,信用違約仍會大量發生,低評級債券仍需回避。

 

中信建投宏觀經濟與固定收益首席分析師黃文濤先生

未來兩個季度企業盈利或將階段性企穩回升,這有利于股票估值修復,但經濟總體偏弱、外部環境不確定、金融供給側結構性改革的大背景將抑制股指表現,這些條件的階段性邊際變好或變差將影響股市節奏,但結構性行情或是主要特征。一季度政策發力,PPI改善上行,企業補庫存,基建加碼,不排除會出現一波周期股行情。但房地產中長期受抑制,行情可能不具備持續性。2020年消費升級和產業升級的主旋律仍將利好大消費和科技板塊,布局核心資產是首選。

 

易方達范冰:主動基金戰勝被動基金難度加大,指數基金及ETF占比提升

易方達基金指數管理總部基金經理范冰先生結合多年海外投資經驗,分享了海外ETF發展歷程。范冰表示,1976年在美國誕生了指數基金,1993年誕生了第一只ETF。截至2018年底,美國普通指數基金和指數ETFs的規模大體相當,兩者合計占公募基金的近40%,主動基金的占比從71%降到50%,貨幣基金從27%降到10%。一進一出背后原因是主動基金(考慮稅收和費用后)戰勝被動基金的難度加大,和美國無風險收益率的下降促使資金從貨幣基金流出。

美國ETF和普通指數基金一開始都是從寬基股票指數發展起來的,ETF整體規模過去20年的增速大于普通指數基金,在2017年末規模實現反超。ETF中其他資產類別的占比更高,相對也更加多元化和國際化。一是美國本土大盤被指數共同基金分流,二是ETF蓬勃發展的階段也是美國資產全球投資的階段,三是ETF的發行人追求競爭差異化,多元化和國際化的產品管理費收入更高。

 

易方達基金指數管理總部基金經理范冰先生現場分享

美國國內股票型ETF占比45%,國際股票型占比32%,固收型占比20%,另類占比3%。過去10年間,各個資產類別規模都有快速增長,其中主題類(包括smart beta)、固收和海外ETF的規模增速領先。

 

易方達成曦:國內ETF市場的五個發展趨勢

易方達基金指數管理總部基金經理成曦先生分享了國內ETF市場發展的五大趨勢:

一是ETF發展競爭激烈化,指數基金管理人數量逐年增加,頭部公司集中度將進一步提升,跟蹤相同標的的指數產品間競爭也在加劇。二是ETF費率下降,近幾年國內指數基金尤其是ETF的管理費率呈現與國際接軌的下降的趨勢。三是ETF機構持有占比增加,ETF機構規模占比由2013年的40%,提升至2018年底的65%。四是多元化的投資趨勢,指數加權方式、投資內涵、投資范圍、投資標的都趨于多元化。五是各方共同構建ETF生態圈,推動ETF進入規模、收益、流動性的良性循環。

 

易方達基金指數管理總部基金經理成曦先生現場分享

易方達是國內領先的綜合性資產管理公司,截至2019年三季度末,總資產管理規模超1.3萬億元,不僅非貨幣非短期理財規模排名行業第一,ETF管理規模也位居行業前列。旗下ETF產品線布局完善,涵蓋股票、債券、黃金商品等資產類別,上交所ETF覆蓋上證50、滬深300、中證500、中證800等主流寬基指數,醫藥、非銀、軍工、證券等行業指數,為投資者提供一站式服務。

 

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