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值得關注的高分紅策略

 

字體大小:大  小  來源:[]    日期:2019-12-10  

 
 
 

投資大師巴菲特的觀點是,財富積累不光是靠掙,還得做投資。

紅利指數:長期成長+定期分紅


 

過去提到投資,很多人第一反應是房產投資。的確,在2000年代的房地產黃金十年,不少人靠買房實現了“躺著也掙錢”,拉開了財富差距。我們知道,投資房產的收益可以來自兩個部分:一是房價升值帶來的收益,二是把房子租出去還可以獲取租金。

其實有一類指數的投資回報構成也跟房產投資有相似之處,這就是紅利指數:

一方面可以期待指數長期成長帶來的收益。另一方面,指數每年的分紅也像是“發放了一筆租金”。

 

舉個例子,中證紅利指數(000922,自2014年以來年化收益率11.67%,目前股息率4.27%(數據來源:wind,截至2019/10/8,不作為任何投資建議。),過去幾年下來的年化回報,相比房產投資可能也并不遜色。目前北京市的住宅租金收益率是1.72%,意味著一套房子要58年能收回全部本金。

現金分紅,把投資回報裝進口袋

分紅是指企業將一定比例的利潤以現金、或者股票的形式發放給股東。相比股價受市場影響上下波動,現金分紅更具確定性,畢竟拿到手的才算落袋為安。

現金分紅很好,但似乎存在感并不強,容易被大家忽視,這可能跟A股歷史上很多上市公司分紅力度不夠有關,也跟A股波動相對劇烈,相比之下投資者更重視股票漲跌所等因素有關。

但實際上,美股標普500指數的歷年股息率在2%附近,日經225指數通常在2%以下。股息率絕對值來看,中證紅利指數的表現并不遜色。

高分紅意味著什么?


 

股息率是衡量企業分紅狀況的重要指標,等于現金分紅/企業市值,分紅來自企業盈利,等于每股凈利潤*股數*股利支付率,而市值又等于股價*股數。因此,股息率就等于每股凈利潤*股數*股利支付率/每股股價*股數。整理一下即:股息率=股利支付率/PE

股息率高,背后反映出什么邏輯呢?

一是企業經營穩健,盈利能力強,高ROE這比較容易理解,盈利能力強,才有實力分紅,這相當于做大分子。

再就是估值較低,低PBPE估值低,市值小,股息率越高。在公式里面相當于降低了分母。

長期來看,具有以上特征的優質股票更受市場青睞。歷史回測數據表明,該類Smart Beta指數在風險收益上也表現得比同類寬基指數要好。

外資和機構在買高分紅資產

近年來A股投資者結構變化顯著,外資話語權上升明顯,隨著A股納入MSCI等全球主流指數,國際化程度提高的趨勢將延續。統計顯示,以QFII、陸股通為代表的外資機構偏好高分紅績優個股,所持個股的股息率均明顯高于A股整體水平。

紅利指數對機構也頗具配置價值。中證紅利指數目前股息率4.27%,高于目前十年期國債收益率(3.1%),且2018年以來二者收益率差額在逐步擴大中。中國經濟從過去 “數量型”高速增長向 “質量型”穩健增長轉型,盈利狀況良好、有持續分紅能力、能夠提供穩定現金流的股票會越來越受機構投資者青睞。

如何投資A股高分紅股票?

有沒有一只基金,能將A股高分紅資產打包,可以便捷地投資呢?

 

易方達中證紅利指數ETF515180正是這樣一只基金,緊密跟蹤中證紅利指數表現。該指數的編制規則充分考慮了股票分紅歷史(要求近兩年現金分紅率大于0),股票市值及流動性(要求均為市場前80%),并按照股息率進行加權。

易方達中證紅利指數ETF515180有幾個突出特點:

1、高ROE

2、高分紅

匯集滬深兩市的高分紅公司,是A股高分紅資產代表作。中證紅利指數近12個月股息率為4.27%, WindA指數市場平均股息率為1.60%

(數據來源:wind,截至2019/10/8,僅為對中證紅利指數過往一段時間股息率的客觀介紹,不預示未來,不構成任何投資建議,也不保證本基金本金安全或投資收益。)

3、低估值

低市凈率,最新PB1倍,低于歷史平均值(1.53倍)。低市盈率,最新PE7.83倍,低于歷史平均值(12.76倍)。從橫向看,中證紅利不僅低于國內主流寬基指數(包括上證50指數),也低于全球大型經濟體估值,安全邊際較高。

(數據來源:Wind,截至2019/10/31,僅展示指數當前估值水平,不預示未來估值走勢,不作為任何投資建議)

4、低費率

管理費為0.15%/年,托管費為0.05%/年,可實現以較低的費用成本投資中證紅利指數。

 

風險提示:基金有風險,投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證,也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。基金管理人及基金經理過往獲獎經歷不預示本基金未來業績表現。投資者在投資基金前應認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件,全面認識基金產品的風險收益特征,在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上,根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標,對基金投資作出獨立決策,選擇合適的基金產品。完整版風險提示函詳閱易方達官網。

 
   
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